總結及持倉建議
節前玻璃期現表現疲弱。前期環保炒作過后,沙河等地現貨價格逐漸平穩,主流報價區微降8-16元/噸。主力1601合約周度跌3.5%至845元/噸,與當前現貨盤面最低價基本持平。
邏輯上,我們認為在環保和假期因素過后,玻璃需求環比會有階段性恢復。且當前正值玻璃旺季時節,廠商在經歷7、8月份去庫存后成品庫存已然處于低位。現貨價格易漲難跌。期價方面,當前期現價差已處于平水,以往玻璃期價較現貨升水較高。升貼水格局對于多頭相對安全。
現貨方面,廠商預期相對樂觀。生產企業當前價格變化不大,主要是根據自身庫存狀況進行價格調整。對于短期內的庫存上漲,生產企業并不擔心,認為隨著后期環保限產解除之后,市場需求會有一個短時間的快速增長和恢復。
考慮玻璃需求與房屋終端環節更為緊密,我們對今年下半年的玻璃需求整體并不悲觀。當前低迷開工導致的需求斷崖式下滑或在明年一季度才會重現。因此,中期玻璃需求暫穩,環保結束后短期需求或見恢復。玻璃期價預計短期易漲難跌。
